带杠杆的炒股软件良品铺子扭亏：净利润回到2024年同期水平盈利能力仍然较弱

　　7月14日，良品铺子发布2026年半年度业绩预告，正式实现阶段性扭亏。公司预计上半年归母净利润区间为1600万元至2400万元，上年同期为亏损9355.31万元；扣非净利润预计950万元至1750万元带杠杆的炒股软件，上年同期扣非亏损1.19亿元。

　　本次扭亏是公司近两年经营调整以来的首次半年度盈利修复，但从历史维度看，本次盈利水平仅与2024年上半年基本持平。这意味着，历经两年的战略调整与经营收缩，良品铺子仅完成亏损止血，尚未进入实质性增长通道。

　　自2023年以来，良品铺子持续面临经营压力。行业量贩零食模式快速崛起，赵一鸣、零食很忙等品牌以极致性价比、下沉渠道、高周转模式抢占市场，对传统高端零食品牌形成明显冲击。良品铺子此前主打高端定位、依托购物中心门店体系运营，租金、人工等固定成本偏高，在消费理性化、价格敏感度提升的市场环境中，原有经营模式承压明显。

　　业绩压力从2023年开始逐步显现，当年公司净利润大幅下滑；2024年公司主动调整策略，推出“降价不降质”策略，对数百款产品调价，同时加大门店翻新、加盟商扶持力度，短期费用投入增加、产品毛利承压，利润空间持续收缩。2025年上半年，前期调整阵痛集中释放，公司出现上市以来首次半年度大额亏损，经营压力达到阶段性峰值。

　　从本次预告披露的业绩变动原因来看，本轮扭亏主要来自两大核心因素。一是营收规模与产品毛利率同比改善。二是精细化运营落地见效，通过降本增效实现经营成本的有效管控。

　　从行业整体表现来看，2026年上半年休闲食品行业整体处于复苏阶段，头部企业普遍呈现毛利修复、亏损收窄、业绩回暖的趋势。盐津铺子、三只松鼠等同行依托全渠道布局、供应链提效，已率先完成基本面修复。良品铺子本次扭亏贴合行业复苏趋势，但修复力度相对偏弱。

　　从盈利质量来看，公司当前经营仍存在明显短板。本次预告归母净利润区间显著高于扣非净利润，说明非经常性损益对本期业绩存在正向贡献，主业自身造血能力并未完全修复。结合公司营收体量来看，净利润对应的净利率水平仍处于低位，盈利能力较弱。

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